Desde que Donald Trump volvió a la Casa Blanca y asumió su segundo mandato el 20 de enero de 2025, la economía estadounidense ha mostrado señales mixtas. Mientras la inflación parece moderarse y el mercado laboral resiste, la volatilidad financiera y la incertidumbre sobre las políticas económicas han generado preocupación entre los inversionistas.
Este escenario ha sido influenciado por las nuevas disputas comerciales que el mandatario ha iniciado con Canadá, México, China y la Unión Europea (UE).
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El gobierno ha desplegado una intensa actividad orientada a transformar las instituciones y la política exterior de EE.UU., buscando lo que Trump ha calificado como una «edad dorada». Desde los primeros días de su administración, firmó más de 50 órdenes ejecutivas, anticipando el rumbo de su gestión.
Luego, en su discurso ante el Congreso el 4 de marzo, aseguró: «Hemos logrado más en 43 días de lo que la mayoría de los gobiernos logran en cuatro u ocho años, y esto apenas está comenzando».
INFLACIÓN
Según la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo, la inflación interanual en enero alcanzó el 3%, impulsada por un alza del 0,5% en los precios mensuales, especialmente en productos como los huevos.
Esta cifra superó el 2,9% registrado en diciembre, lo que llevó a la Reserva Federal a pausar las reducciones de tasas hasta su próxima reunión del 19 de marzo.
Para febrero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró una desaceleración, con un incremento interanual del 2,8% y un aumento mensual del 0,2%. «Siendo el menor nivel en cuatro meses», comentó Juan Ortiz, economista senior del OCEC-UDP. Sin embargo, los costos de bienes básicos siguen elevados: los huevos, por ejemplo, aumentaron un 10,4% en febrero debido a la gripe aviar, acumulando un alza del 58,8% en un año.
VIVIENDA
La vivienda ha sido otro factor determinante en el comportamiento inflacionario. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, casi la mitad del aumento del índice general fue impulsado por este sector, aunque en febrero los precios subieron un 0,3%, marcando la menor alza en 12 meses desde diciembre de 2021.
Pese a estas señales de desaceleración, persisten dudas sobre la estabilidad económica. Trump ha declarado que no descarta una recesión, lo que ha generado inquietud en los mercados. «Aunque esto alivió la presión sobre la Fed y frenó la caída de las bolsas, aún es pronto para anticipar recortes de tasas sin más señales de que la inflación convergerá al 2%», indicó Maximiliano Saldaña, analista de estudios de Capitaria.
CONSUMO Y MERCADO LABORAL
El índice de precios del gasto de consumo personal básico (PCE), que excluye alimentos y energía, aumentó un 0,3% respecto a diciembre y un 2,6% en comparación con el año anterior, igualando el menor aumento anual desde 2021. Sin embargo, el consumo ajustado a la inflación cayó un 0,5%, marcando la mayor contracción en casi cuatro años, debido a la reducción en la compra de automóviles y una desaceleración en el gasto en servicios.
A pesar de la moderación en la contratación, el mercado laboral sigue mostrando resiliencia. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, las vacantes de empleo aumentaron de 7,51 millones en diciembre a 7,74 millones en enero, con sectores como el comercio minorista y la construcción liderando el crecimiento.
La tasa de despidos cayó al 1%, su nivel más bajo desde junio, mientras que la tasa de abandono laboral aumentó al 2,1%, la más alta desde julio de 2024. Sin embargo, el aumento de las solicitudes de beneficios por desempleo en febrero sugiere un posible enfriamiento en la contratación.
CRECIMIENTO ECONÓMICO
El Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. creció un 2,3% en el último trimestre de 2024, reflejando una desaceleración frente al 3,1% registrado en el trimestre anterior, según la Oficina de Análisis Económico (BEA). En términos anuales, la economía se expandió un 2,8% en 2024, levemente por debajo del 2,9% del año anterior.
Los próximos datos de inflación y empleo serán determinantes para definir la política monetaria de la Reserva Federal. «Se espera la publicación del PIB del primer trimestre, que será determinante para confirmar si la contracción prevista por la Fed de Atlanta se materializa o si la economía logra mantenerse en crecimiento», explicó un analista de mercados de XTB Latam.
Además, el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) será clave para evaluar si la Fed tiene margen para bajar las tasas de interés o si deberá mantener su postura restrictiva.