La industria de las telecomunicaciones en Chile sumó esta semana un nuevo actor de peso: Millicom, que junto a la firma francesa NJJ Holding, concretó la compra del negocio de Telefónica Chile por US$1.215 millones, movimiento que marca un nuevo capítulo en el reordenamiento del sector y en la salida progresiva de la compañía española de Latinoamérica.
La llegada de Millicom se produce en un mercado donde hoy dominan cuatro operadores, Entel, Movistar, Claro y WOM, en un escenario descrito por especialistas como de competencia intensa, con márgenes estrechos, altos niveles de adopción digital y crecimiento moderado.
IMPACTO INMEDIATO EN LA BOLSA
El anuncio generó un fuerte remezón en el mercado financiero. El mismo día en que se confirmó la operación, las acciones de Entel se desplomaron 13%, arrastrando al IPSA a su peor jornada desde abril de 2025, con una caída de 2,14%.
Para algunos analistas, el ajuste bursátil respondió al temor de que Millicom llegue con una estrategia agresiva de inversión y expansión, capaz de presionar a los actuales competidores en precios, cobertura y servicios.
MILLICOM: EXPERIENCIA REGIONAL, PERO DESAFÍOS LOCALES
A diferencia de otros desembarcos recientes, Millicom no arriba a Chile como un actor novato. La compañía tiene operaciones consolidadas en Colombia, Bolivia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y Paraguay, y actualmente avanza en su instalación en Uruguay y Ecuador.
Sin embargo, el mercado chileno presenta particularidades relevantes: fuerte competencia, altos niveles de conectividad y un entorno regulatorio que especialistas consideran todavía complejo para sostener el ritmo de inversión.
LAS CIFRAS DEL MERCADO CHILENO: CRECIMIENTO DEL 5G Y FIBRA ÓPTICA DOMINANTE
Según datos de la Subsecretaría de Telecomunicaciones (Subtel) correspondientes al tercer trimestre de 2025, Chile registra:
- 22,3 millones de accesos a internet móvil
- 13,1 millones en 4G
- 8,7 millones en 5G, con un crecimiento anual de 64,2%
- 4,7 millones de conexiones de internet fijo
- 68,3% de los hogares con acceso a internet fijo
- 75,5% de las conexiones fijas mediante fibra óptica
- 24,4 millones de accesos de telefonía móvil
- 1,5 millones de líneas fijas, con una caída anual de 15,7%
En el mercado de datos móviles, Entel lidera con 35,2%, seguida por WOM con 24,6%, Movistar con 19,3% y Claro con 18,9%.
En internet fijo, Movistar ocupa el primer lugar con 27,9%, seguida por el Grupo Claro-VTR con 27,3%, mientras Mundo Pacífico se consolida como el actor con mayor crecimiento anual (10,8%), alcanzando 20,8% de participación. Entel queda rezagada en este segmento con 9,8%.
En televisión de pago, un negocio que se encuentra en retroceso, VTR lidera con 29%, seguido por Movistar (20,2%) y DirecTV (16,5%).
En total, los cuatro grandes operadores concentran prácticamente la totalidad del mercado: 98,3% en telefonía y 98,6% en tráfico de datos.
EXPERTOS: “MERCADO INTENSAMENTE COMPETITIVO” Y EN REORDENAMIENTO
La exsubsecretaria de Telecomunicaciones y CEO de Gidiconsulting, Pamela Gidi, afirmó que el sector se encuentra en una fase de “pleno reordenamiento” y recalcó que la alta concentración refleja una disputa permanente por participación.
El exsubsecretario Pedro Huinchalaf coincidió en que se trata de un mercado de alta competencia, lo que se traduce en precios bajos y un constante esfuerzo de inversión tecnológica.
En tanto, el académico de la Unab Gonzalo Escobar subrayó que el mercado chileno se caracteriza por su dinamismo, con empresas que compiten intensamente por mejorar planes, redes y calidad de servicio.
Para Huinchalaf, el desafío transversal de los próximos años estará en mantener precios competitivos y diversificar servicios, considerando que la conectividad ya no se limita a teléfonos, sino también a dispositivos industriales y sectores productivos que requieren soluciones específicas.
Gidi, en tanto, advirtió que el principal problema estructural será lograr equilibrio entre una competencia agresiva y la capacidad real de inversión, lo que calificó como un balance difícil.
En la misma línea, el académico Ángel Acevedo (Universidad Autónoma) resumió los principales desafíos: sostener inversiones en un entorno de baja rentabilidad, superar trabas regulatorias y de permisos, y reducir brechas de conectividad en zonas menos rentables.
COMPETIDORES BAJAN EL TONO: “NO CAMBIA MUCHO EL PANORAMA”
Pese a la reacción bursátil, desde la industria intentaron moderar las expectativas.
El CEO de América Móvil, controladora de Claro, Daniel Hajj sostuvo que la entrada de Millicom no altera de forma significativa el escenario chileno, argumentando que el cambio es más bien de propiedad, pasando de Telefónica a otro actor.
Incluso manifestó su esperanza de que en el futuro se avance hacia una consolidación del mercado, tanto en el segmento móvil como en el fijo.
Por su parte, el CEO de WOM, Chris Bannister, dio la bienvenida públicamente a Millicom y recordó que, tras su propio ingreso hace una década, WOM logró posicionarse como el segundo operador del país. En su visión, Chile sigue siendo un mercado de cuatro operadores, solo que ahora con un nuevo competidor en lugar de Telefónica.
EL EDIFICIO TELEFÓNICA: EL “ÚLTIMO ACTIVO” PENDIENTE
Mientras la compra de Telefónica Chile ya se concretó, aún queda un símbolo relevante fuera de la operación: el Edificio Telefónica ubicado en Plaza Baquedano, una torre emblemática construida en los años 90, reconocida por su forma inspirada en un teléfono móvil.
Este inmueble sigue sin venderse debido a factores como su gran tamaño, el alto costo por metro cuadrado y el impacto del estigma asociado al estallido social en el sector, lo que provocó una alta vacancia de oficinas en la zona.
Según antecedentes del mercado, el edificio se ha convertido en el “último activo” pendiente para completar la salida definitiva de Telefónica del país.
Las negociaciones más avanzadas estarían siendo encabezadas por la empresa estatal Desarrollo País, que busca adquirir la torre para destinarla a oficinas de organismos públicos, entre ellos la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
CAROLINA VALLEJO: LA NUEVA CEO QUE LIDERARÁ LA OPERACIÓN EN CHILE
Paralelamente al anuncio de compra, Millicom definió a la ejecutiva colombiana Carolina Vallejo Londoño como la nueva gerenta general de la operación en Chile, en reemplazo de Juan Vicente Martín Fontelles, quien salió inmediatamente del cargo.
Vallejo arribó a Santiago el miércoles y visitó las oficinas comerciales de Movistar en Avenida Providencia 111, donde se presentó ante parte del equipo gerencial, que por ahora no ha sufrido cambios.
Una vez oficializada, Vallejo se convertiría en la primera mujer CEO de la industria de telecomunicaciones en Chile, según se ha destacado en el sector.
En paralelo, el Vice President y Chief External Affairs Officer de Millicom, Karim Lesina, se reunió el mismo miércoles con el subsecretario de Telecomunicaciones, Cristián Araya, en un encuentro gestionado mediante la plataforma de Ley del Lobby.
En la instancia, Lesina entregó los primeros lineamientos sobre los desafíos de la compañía en el mercado chileno, aunque la reunión no contó con la presencia de Vallejo.
TRAYECTORIA: MÁS DE 20 AÑOS EN MILLICOM Y PASO POR WOM
Carolina Vallejo acumula más de dos décadas de experiencia en el sector. Se incorporó a Millicom en mayo de 2005 y entre 2012 y 2014 se desempeñó como CFO para Latinoamérica.
Posteriormente asumió funciones en Tigo Colombia, y luego entre 2020 y 2024 trabajó en WOM Chile, donde fue vicepresidenta comercial y también CFO.
Desde agosto de 2024 se desempeñaba como CEO de Tigo El Salvador, cargo que dejó el 10 de febrero de 2026, justo antes de integrarse a Movistar Chile.
Vallejo es licenciada en Administración de Empresas y cuenta con un máster en Finanzas Corporativas, área en la que ha centrado gran parte de su carrera.
Los hechos esenciales enviados a la CMF por la operación fueron firmados por ella como gerenta general, aunque aún no ha sido oficializada públicamente como máxima ejecutiva.
DIVERSIDAD Y LIDERAZGO FEMENINO
En una entrevista radial realizada hace 11 meses en El Salvador, Vallejo relató su trayectoria profesional y destacó el rol de la mujer en el sector tecnológico.
En esa conversación señaló que en Latinoamérica existían 29 operadores móviles y solo dos tenían mujeres como gerentas generales. También enfatizó que la diversidad es clave en una industria donde la mitad de los consumidores son mujeres, y destacó que en Tigo el 46% de su fuerza laboral está compuesta por mujeres.
LO QUE VIENE: INVERSIÓN EN FIBRA Y FOCO EN CLIENTES CORPORATIVOS
Expertos coinciden en que el sello de Millicom será su capacidad de inversión, especialmente en infraestructura de internet fijo y fibra óptica, además de una estrategia de expansión en el segmento empresarial (B2B), sin descuidar el negocio móvil.
El exsubsecretario de Telecomunicaciones y director de Attsons Consulting, Jorge Atton, sostuvo que Millicom no llega a Chile a administrar la inercia, sino a extraer valor de activos que requieren inversión, lo que podría elevar estándares de calidad y velocidad de despliegue en la industria.
Sin embargo, consultores desestiman que el arribo del nuevo actor implique una guerra de precios.
El director ejecutivo de Alfa Centauro, Óscar Cabello, aseguró que si bien Millicom podría lanzar nuevos planes comerciales, no se prevén bajas significativas, ya que Chile mantiene tarifas relativamente bajas y las compañías necesitan mejorar rentabilidad.
UN NUEVO CICLO PARA LAS TELECOMUNICACIONES EN CHILE
Con la compra de Telefónica, Millicom inicia su ingreso formal al mercado chileno en un escenario altamente disputado y con desafíos relevantes: sostener inversiones, competir en calidad y cobertura, y enfrentar un ecosistema regulatorio exigente.
Mientras tanto, el futuro del Edificio Telefónica permanece como una incógnita simbólica, representando el último capítulo pendiente de la histórica salida de la compañía española tras 35 años en el país.
La industria, en tanto, se prepara para una nueva etapa, donde el cambio de controlador podría redefinir las estrategias comerciales y el ritmo de inversión tecnológica en uno de los mercados más conectados y competitivos de la región.
