El Consejo del Banco Central de Chile decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, en una determinación adoptada por unanimidad en su Reunión de Política Monetaria de marzo de 2026.
La decisión se enmarca en un escenario internacional marcado por un aumento significativo de la incertidumbre, especialmente tras el impacto de la guerra en Medio Oriente, que ha impulsado el precio del petróleo hasta niveles cercanos a los US$100 por barril.
INFLACIÓN PRESIONADA POR COMBUSTIBLES Y TIPO DE CAMBIO
El Banco Central advirtió que este shock externo tendrá efectos relevantes en la inflación global y local, proyectando que el IPC podría situarse en torno a 4% anual durante el segundo trimestre.
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A febrero, la inflación anual se ubicó en 2,4%, mientras que la inflación subyacente alcanzó 3,3%, en línea con lo esperado. Sin embargo, las expectativas de corto plazo han aumentado debido al alza de los combustibles y la depreciación del peso.
En tanto, las expectativas inflacionarias a dos años se mantienen cerca de la meta, situándose en torno a 3% según distintas encuestas.
MERCADO LOCAL REFLEJA TENSIONES GLOBALES
El instituto emisor señaló que las condiciones financieras globales se han estrechado, con alzas en tasas de interés, caídas en los mercados bursátiles y fortalecimiento del dólar.
Estas tendencias también se han replicado en Chile, con retrocesos en el IPSA, depreciación del peso y mayores tasas de interés en el mercado local.
Además, el precio del cobre ha disminuido respecto de sus máximos recientes, aunque sigue por sobre lo proyectado anteriormente.
ACTIVIDAD ECONÓMICA MODERADA Y AJUSTE FISCAL
En el plano interno, la economía chilena cerró 2025 con un crecimiento de 2,5%, en línea con las proyecciones previas. Sin embargo, el Imacec de enero mostró un desempeño menor al esperado, afectado por factores de oferta en minería y agroindustria.
El consumo privado se mantiene dinámico, mientras que la inversión sigue impulsada por proyectos en minería y energía.
Asimismo, el Banco Central destacó el anuncio de ajuste del gasto fiscal realizado por el gobierno durante marzo, en un contexto donde el mercado laboral muestra estabilidad, aunque con creación de empleo acotada.
BANCO CENTRAL ADVIERTE MAYOR INCERTIDUMBRE Y MONITOREO CONSTANTE
El organismo enfatizó que el escenario macroeconómico presenta un nivel de incertidumbre superior al habitual, lo que obliga a una evaluación constante de los riesgos.
En ese contexto, el Consejo aseguró que la evolución futura de la TPM se evaluará reunión a reunión, dependiendo del desarrollo de la economía global y local.
Finalmente, reafirmó su compromiso de adoptar las medidas necesarias para asegurar que la inflación converja a la meta de 3% en un horizonte de dos años.
El Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la Tasa de interés de Política Monetaria (TPM) en 4,5%.
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— Banco Central de Chile (@bcentralchile) March 24, 2026
