El Consejo del Banco Central de Chile acordó por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 4,5%, en medio de un escenario marcado por la debilidad de la economía nacional, el aumento de la inflación y una elevada incertidumbre internacional.
ACTIVIDAD Y EMPLEO MUESTRAN DETERIORO
De acuerdo con el comunicado de la Reunión de Política Monetaria de septiembre, la economía chilena registró un bajo desempeño durante el segundo trimestre y comienzos del tercero, ubicándose por debajo de las proyecciones contenidas en el Informe de Política Monetaria de junio.
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El Banco Central indicó que esta evolución estuvo acompañada por una desaceleración de la demanda interna y por el impacto de las condiciones climáticas adversas registradas en julio. Durante el segundo trimestre, tanto el consumo privado como la formación bruta de capital fijo anotaron contracciones trimestrales en términos desestacionalizados.
A ello se sumó un deterioro del mercado laboral, reflejado en una destrucción de empleos y un aumento de la tasa de desocupación. Pese a este escenario, el instituto emisor sostuvo que las perspectivas para la inversión continúan siendo favorables, debido al precio del cobre, los proyectos registrados en los catastros y el impulso que entregaría la Ley de Reconstrucción desde 2027.
INFLACIÓN ANUAL SUBE A 4,1%
En agosto, la variación anual del Índice de Precios al Consumidor alcanzó un 4,1%, debido principalmente al comportamiento de componentes volátiles. La inflación subyacente, que excluye esos productos, se mantuvo en 3,3% anual.
El organismo señaló que el aumento del valor de los combustibles ha seguido influyendo de manera importante en la inflación y que su traspaso hacia otros precios se ha comportado de acuerdo con los patrones históricos. Las expectativas de inflación a dos años, tanto de economistas como de operadores financieros, permanecen en 3%.
CONFLICTO INTERNACIONAL AUMENTA LA INCERTIDUMBRE
En el ámbito externo, el Banco Central destacó la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que acercó el precio del petróleo a los US$100 por barril. En contraste, el cobre continuó aumentando y alcanzó valores superiores a US$6,5 la libra.
El Consejo advirtió que el escenario macroeconómico mantiene un grado de incertidumbre mayor al habitual y que no puede descartarse que la debilidad de la economía chilena sea más persistente de lo previsto. Por ello, el Consejo evaluará en cada reunión la trayectoria futura de la tasa de interés, considerando la evolución de la actividad y los precios. Con sus decisiones, buscará llevar la inflación al 3% en un plazo de dos años.
El Banco Central publicará la minuta de la reunión el miércoles 16 de septiembre y celebrará su próximo encuentro de política monetaria los días 26 y 27 de octubre de 2026.
El Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la Tasa de interés de Política Monetaria (TPM) en 4,5%.
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— Banco Central de Chile (@bcentralchile) September 8, 2026
