En una decisión unánime, el Consejo del Banco Central optó por mantener la tasa de interés en 5%, interrumpiendo así el ciclo de recortes iniciado en 2024.
La medida refleja la necesidad de cautela ante un contexto económico global incierto y un panorama inflacionario que muestra señales de presión alza.
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La presidenta de la entidad, Rosanna Costa, destacó que, aunque el comportamiento general de la economía ha estado alineado con las proyecciones, diversos factores, como la depreciación del peso y los costos laborales, han incrementado los riesgos asociados a la inflación, reforzando la necesidad de una postura prudente en la política monetaria.
INFLACIÓN Y FACTORES DE COSTO
El BC señaló que el dato mensual de inflación en diciembre estuvo por debajo de lo proyectado, principalmente debido a la moderación en los precios de los alimentos.
Sin embargo, advirtió que la reciente inflacionaria dinámica ha sido impulsada por un aumento conjunto de factores de costo, entre ellos la depreciación del peso, mayores costos laborales y el alza en las tarifas eléctricas.
ACTIVIDAD ECONÓMICA Y EMPLEO
En cuanto a la actividad económica, los datos preliminares del cuarto trimestre de 2024 muestran un desempeño superior al estimado en diciembre.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) desestacionalizado creció un 0,3% en noviembre, gracias al impulso de sectores como el agropecuario, la industria y el comercio.
Sin embargo, el mercado laboral continúa mostrando debilidad, con una tasa de desempleo desestacionalizada cercana al 8,5%. Los salarios, en cambio, mantienen un crecimiento anual elevado.
CONDICIONES FINANCIERAS Y CRÉDITO
El Banco Central explicó que el mercado financiero local ha seguido las tendencias globales. Mientras las tasas nominales a corto y largo plazo han subido, las tasas reajustables, especialmente en plazos cortos, han disminuido. La moneda local, el peso, se ha depreciado frente al dólar, reflejando movimientos principalmente globales de esta divisa.
En cuanto al crédito bancario, este sigue mostrando debilidad, particularmente en su componente comercial. Según la Encuesta de Crédito Bancario del cuarto trimestre de 2024, las condiciones de oferta de crédito permanecen sin cambios, aunque la demanda crediticia en los segmentos de consumo e hipotecario ha mostrado señales de dinamismo, mientras que la demanda empresarial se mantiene estable.
CONTEXTO EXTERNO E INCERTIDUMBRE GLOBAL
El Banco Central subrayó que el contexto internacional sigue caracterizándose por una alta incertidumbre. Los mercados financieros globales han mostrado volatilidad en las últimas semanas, en medio de la transición de gobierno en Estados Unidos y otros focos de incertidumbre geopolítica y económica.
En Estados Unidos, la Reserva Federal ha indicado un ritmo más lento para reducir su tasa de política monetaria, anticipando solo dos recortes para 2025. Mientras tanto, la economía china mostró una aceleración en su actividad durante el último trimestre de 2024, según destacó el informe del BC.
En este contexto, el Banco Central reafirma su compromiso de monitorear cerca de los desarrollos económicos, tanto internos como externos, para garantizar la estabilidad económica y financiera del país.
El Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5,0%.
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— Banco Central de Chile (@bcentralchile) January 28, 2025
