En medio de un escenario global marcado por la guerra comercial entre Estados Unidos y China y el conflicto en Medio Oriente, los multifondos de pensiones en Chile cerraron el primer semestre de 2025 con cifras positivas. El reporte de la consultora Ciedess, con información al 25 de junio, confirma que los cinco tipos de fondos anotaron retornos reales acumulados favorables en lo que va del año.
FONDOS C Y D LIDERAN EL SEMESTRE
Entre enero y junio, los fondos más conservadores lograron desempeños que no se registraban desde 2019. El Fondo C, de riesgo moderado, y el Fondo D, más conservador, ambos anotaron ganancias de 4,39%. Según Ciedess, se trata del mejor rendimiento para estos dos fondos en un primer semestre desde hace seis años.
El Fondo E, el más seguro de todos, también obtuvo un resultado positivo, con un alza de 3,71%. Mientras tanto, los fondos más riesgosos, A y B, lograron rentabilidades acumuladas de 3,68% y 3,69%, respectivamente.
El sexto mes del año también muestra una evolución favorable. Con valores cuota al 25 de junio, los fondos A y B marcaron avances de 2,46% y 2,13%, beneficiados por el buen momento de la renta variable internacional. En tanto, el Fondo C creció 1,78%, seguido del Fondo D con un 1,64% y el Fondo E con 1,46%.
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FACTORES INTERNACIONALES Y LOCALES
Ciedess explicó que el comportamiento de los fondos A y B se relaciona con el desempeño de las bolsas internacionales, sumado a una leve apreciación del dólar. En contrapartida, el índice bursátil chileno IPSA retrocedió en el mismo período, limitando el impulso local.
La consultora advirtió que, pese a los números positivos, persiste la volatilidad asociada a dos focos de tensión global: “En lo que va del mes, destacan la incertidumbre en torno al conflicto en Medio Oriente y las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China”, señaló el informe.
En el caso de Europa, la rentabilidad se vio favorecida por una política monetaria más expansiva, tras un nuevo recorte de tasas por parte del Banco Central Europeo. China, en tanto, mostró señales de recuperación, ayudada por avances en su diálogo comercial con Washington.
FONDOS CONSERVADORES
El rendimiento de los fondos C, D y E se explica por el comportamiento de los instrumentos de renta fija, tanto locales como internacionales. En el extranjero, el índice LEGATRUU —que mide deuda global— subió 1,56% en pesos, impulsando las ganancias.
A nivel nacional, la caída de las tasas de interés en los títulos de deuda de mediano plazo permitió valorizaciones positivas. “Esto impacta directamente en los fondos conservadores, generando utilidades por concepto de ganancias de capital”, detalló Ciedess.
Con este panorama, los multifondos cierran la primera mitad de 2025 con un balance sólido, pese al complejo entorno internacional. El desafío será mantener la estabilidad en el segundo semestre ante un escenario global aún incierto.
