El Banco Central presentó este miércoles el Informe de Política Monetaria (IPoM) correspondiente a junio, en el cual ajustó su proyección de crecimiento económico para este año.
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Este anuncio se dio tras la Reunión de Política Monetaria realizada el martes, donde la entidad optó por mantener la tasa de interés en un 5%.
EXPECTATIVAS
Desde la institución indicaron que las expectativas inflacionarias se están alineando progresivamente con la meta del 3%, y se estima que esta se alcanzará durante la primera mitad de 2026.
Sin embargo, alertaron sobre un «Importante incremento de la incertidumbre a nivel global», atribuido principalmente a los aranceles del «Liberation Day” (2 de abril) y al conflicto en Medio Oriente, que ha generado “mayor incertidumbre a este panorama».
Es relevante señalar que los efectos del conflicto en Medio Oriente no fueron incluidos en el escenario base del IPoM.
PROYECCIONES LOCALES
En su análisis, el Banco Central advierte que las tensiones comerciales tendrían un efecto negativo en la economía, aunque su impacto futuro sigue siendo difícil de precisar debido a la evolución misma de la guerra comercial.
«La reacción de los mercados financieros globales no ha sido la habitual frente a eventos de alta incertidumbre, observándose un aumento de riesgo de los activos estadounidenses. Es posible que ello refleje las mayores preocupaciones por su situación fiscal e institucional», apuntaron desde la entidad.
En el ámbito nacional, el informe subraya -de forma indirecta- la apreciación de otras monedas frente al dólar, mientras que las políticas comerciales impulsadas por Donald Trump aún no generan un impacto relevante «hasta el momento», con indicadores de confianza que «no dan cuenta de que la situación externa» esté afectando de forma importante el comercio exterior chileno.
INFLACIÓN
El desempeño de la inflación ha seguido una trayectoria acorde a lo anticipado por el Banco Central, e incluso la inflación subyacente se ha mantenido por debajo de lo proyectado.
Los riesgos inflacionarios que se observaban en los primeros meses del año han tendido a disminuir.
«No se observa que los shocks de costos de trimestres previos estén provocando efectos de segunda vuelta superiores a lo previsto», señala el IPoM.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
En cuanto a la actividad económica, se observa un mayor dinamismo, con una demanda interna que avanza conforme a lo esperado.
«Los niveles de endeudamiento y carga financiera continúan reduciéndose, mientras los salarios siguen exhibiendo tasas de expansión elevadas, asociadas a cambios legislativos recientes», destacan.
A su vez, el alza en los costos laborales se da «A la par de una lenta creación de empleos y un incremento de la tasa de desocupación».
Respecto a la inversión, la formación bruta de capital fijo registró un bajo rendimiento en el primer trimestre; no obstante, el Banco Central prevé un mayor dinamismo en los próximos períodos.
