JP Morgan destaca avances económicos en Argentina
En un reciente informe, JP Morgan, el banco más grande de Estados Unidos, ha reconocido los esfuerzos del gobierno de Javier Milei en Argentina, destacando la implementación de políticas económicas que podrían conducir a una recuperación sostenible.
Sin embargo, el banco enfatiza que el éxito a largo plazo depende de la adopción de medidas fiscales y la eliminación de restricciones cambiarias.
El análisis de JP Morgan resalta que el gobierno de Milei está en la dirección correcta con sus reformas económicas, pero advierte que la ejecución efectiva es crucial. La aprobación de la Ley de Bases y el Paquete Fiscal es vital para ganar la confianza del mercado y asegurar un ajuste fiscal duradero.
Reformas Clave para la Confianza del Mercado A mediano plazo
JP Morgan señala que la eliminación de los controles de capital y la liberalización del mercado de divisas son fundamentales para restablecer la confianza de los inversores.
Aunque el gobierno argentino ha expresado su compromiso con estos objetivos, aún no se han establecido plazos claros para su implementación.
El informe también menciona que la remoción de las restricciones cambiarias podría ser un paso decisivo para que MSCI reconsidere la inclusión de Argentina en su clasificación de mercados, posiblemente regresándola a la categoría de Mercado Emergente.
Preferencias Sectoriales y Perspectivas a Futuro
A pesar de no tener exposición actual en Argentina, JP Morgan favorece el sector de petróleo y gas, otorgando calificaciones neutrales a YPF y Pampa Energía, y mostrando una perspectiva favorable para Mercado Libre, Arcos Dorados y Globant. No obstante, el banco prevé que los cambios significativos podrían tardar en reflejarse, basándose en experiencias anteriores como durante la administración de Macri.
El entorno operativo en Argentina continúa presentando desafíos, marcado por la volatilidad cambiaria y un consumo restringido. A pesar de esto, el país ha mostrado un desempeño destacado en 2024, con una respuesta de mercado positiva hacia las políticas del gobierno de Milei.
Importancia de las Reformas y el Apoyo Político
El banco subraya la importancia de la aprobación legislativa para demostrar el respaldo al gobierno y su capacidad para abordar desequilibrios macroeconómicos. El gobierno ha mantenido una inflación de un solo dígito y un superávit primario durante cuatro meses seguidos.
JP Morgan aplaude la disminución de la inflación y el déficit fiscal en Argentina, pero señala que la actividad económica ha disminuido mensualmente desde septiembre debido a los ajustes. El informe concluye que, si bien se están tomando medidas positivas, el riesgo de ejecución sigue siendo un aspecto crítico a monitorear en el país.
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