Esta semana, el Banco Central de Chile acordó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, por unanimidad de su Consejo, al término de su reunión de octubre.
Cabe señalar que la decisión se produce en un escenario de mayores presiones inflacionarias y menores perspectivas de actividad en el corto plazo.
En esa línea, el instituto emisor advirtió que las tensiones en Medio Oriente han deteriorado el panorama energético previsto en septiembre. Desde el cierre del último Informe de Política Monetaria (IPoM), el precio promedio del petróleo WTI y Brent aumentó alrededor de 25%, mientras los mercados anticipan valores más altos durante los próximos dos años.
A ello se suman los efectos de un fenómeno de El Niño inusualmente intenso sobre los precios internacionales de los alimentos y las presiones sobre los costos del transporte y los fertilizantes.
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BANCO CENTRAL ADVIERTE SOBRE MAYOR INFLACIÓN
En Chile, la inflación anual llegó a 4,1% en septiembre, mientras el indicador subyacente se situó en 3,2%. Aunque ambas cifras estuvieron dentro de lo previsto, el Consejo alertó que las proyecciones para los próximos meses superan significativamente la trayectoria contemplada en el IPoM.
Las expectativas también reflejan ese deterioro. A dos años, la inflación esperada se mantuvo en 3% en la Encuesta de Expectativas Económicas, pero subió a 3,2% en la Encuesta de Operadores Financieros.
El escenario combina estas presiones con una actividad debilitada. El Imacec de agosto cayó 1% anual, principalmente por la minería, mientras el componente no minero creció 1,4%. Los indicadores del tercer trimestre apuntan a un consumo débil y, especialmente, a una inversión de bajo dinamismo.
Aunque el Banco Central espera que la economía recupere impulso hacia 2027, no descarta que la desaceleración sea más persistente. Por ello, evaluará la tasa reunión a reunión, con el objetivo de llevar la inflación proyectada a 3% en un horizonte de dos años.
El Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la Tasa de interés de Política Monetaria (TPM) en 4,5%.
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— Banco Central de Chile (@bcentralchile) October 27, 2026
